上周（6月8日-12日）a股震荡，成长板块表现强势，北向资金净流入近50亿元。对此，公募认为，随着国内复工复产有序推进，市场供需状况持续好转。在当前全球股市持续回暖背景下，a股仍将震荡上行。随着风险偏好持续提升，tmt等科技成长板块，尤其是通信等细分领域，有望跑出更好的相对收益。
海外投资者增配中国资产
上周的板块表现方面，医药和传媒等成长板块有所表现，但银行和非银金融等板块则出现明显回调。
wind数据显示，上周北向资金净流入49.15亿元，为自三月底以来的连续12周净流入。若从6月以来的10个交易日来看，北向资金累计净流入达到了289.67亿元。
创金合信基金指出，近期外资维持净流入状态，国际投资者再次增配估值有明显吸引力的中国资产。整体来看，在全球经济回暖背景下，预计市场下行风险不大，建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会，以及新经济“龙头”的长期投资价值。
“国内经济延续向好势态，随着国内复工复产有序推进，市场供需状况会持续好转。”前海联合基金指出，从上周来看，国内信贷持续超预期，叠加本周央行连续5日逆回购操作投放逾4000亿元，市场流动性仍然宽松。
　　乐观情绪升温
景顺长城etf投资总监崔俊杰指出，从中长期视角看，对a股市场的态度可以更乐观一点。“从经济层面看，生产和需求正在逐渐复苏，4月的宏观数据显示经济复苏比较强劲。”崔俊杰分析认为，从经济数据反馈看，大概率上，6月份经济将会见底，“如果经济见底，企业盈利的见底也会比较快出现，随着企业盈利见底回升，国内市场也会逐渐好转。”
创金合信科技成长股票基金经理周志敏表示，疫情对市场的边际影响正逐渐淡化，接下来可能会有企业业绩影响的确认过程。随着各地复工复学持续推进，从节奏上看，疫情对市场的影响已进入到了下半场。
工银瑞信基金指出，短期内需环比持续改善。虽然后续外需仍面临压力，但短期仍呈现一定韧性。就全年来看，货币环境偏宽松取向还将延续。
“当前a股市场整体已完成探底，白酒、医药、食品饮料等消费白马股已率先大涨，龙头股创出历史新高。同时，一些调整充分的科技龙头股，也开始受到资金的追捧。”前海开源基金首席经济学家杨德龙建议，需对后市要保持信心和耐心，坚持价值投资理念，做好公司的股东，分享a股市场收益。
关注优质龙头企业
前海联合基金表示，截至上周五收盘，沪深两市动态pe估值在17.43倍，与历史上底部区域（12倍-15倍）较为接近，配置思路上关注三大领域。
一是受益新基建、科技创新周期带来的优质龙头公司，如消费电子、5g应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等领域。“短期内市场或缺乏明确主线，但考虑到从7月开始临近5g手机备货期，看好三季度tmt板块的超额收益。”二是长期产业空间仍大的稳内需行业核心资产龙头，如消费、医药等领域。三是低估值高分红、受益稳增长政策力度加强的基建板块，如建材、机械等产业龙头。
周志敏认为：“近期以来，外围的扰动因素对华为产业链的风险偏好有所压制。但从对冲角度出发，部分国产半导体设备和材料个股会受到资金追捧。市场更倾向于选择对冲板块和确定性板块。比如，一些国内晶圆制造厂家将会进一步加速对先进制程的研发和扩产，进而带动对国产设备和材料的扶持。”
具体到细分领域，周志敏认为：“综合产业链调研传来的各种信息看，5g建设在二季度如火如荼地展开，相关产业链公司业绩有望扭转一季度的颓势，进入到业绩释放阶段。长期来看，5g建设进度只会加快。”
来源：中国证券报 余世鹏


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